Маржинальное кредитование — это кредитование денежными средствами или ценными бумагами под залог текущей стоимости активов Клиента (ценных бумаг и/или денежных средств).
В системе QUIK предусмотрено две схемы маржинального кредитования. В общем случае маржинальное кредитование реализовано в виде назначения брокером значений (лимитов) доступных клиенту заемных средств. Если значения лимитов равны нулю, значит, заемные средства клиенту не предоставляются.
При получении заявок от клиентов на покупку/продажу ценных бумаг блокируются доступные средства клиента в размере, необходимом для исполнения заявки. При этом сначала используются собственные средства (Текущий остаток), и при их недостаточности для выполнения заявки используются заемные средства брокера (Текущий лимит). При недостаточности доступных средств клиента для исполнения поручения клиента заявка отвергается системой.
Список ценных бумаг, разрешенных для покупки на заемные денежные средства, может ограничиваться администратором сервера QUIK.
Схема № 1 (с контролем абсолютных значений лимитов по инструментам)
Схема № 2 (с контролем текущей стоимости активов и величины «плеча»)
Брокер предоставляет клиенту заемные средства, путем назначения абсолютных значений Входящих лимитов по денежным средствам и ценным бумагам (по каждому инструменту). Величина лимита по деньгам определяет размер доступных средств для открытия «длинной позиции», величина лимита по бумагам — максимальный размер «короткой позиции» по каждому инструменту.
Размер заемных средств устанавливается брокером самостоятельно на основе вычисления текущей стоимости активов клиента на начало торговой сессии.
Данная схема применялась в системе QUIK изначально и сохранена для совместимости. Схема совместима с обеими схемами субадминистрирования, применяемыми в системе QUIK.
Брокер задает только максимальный размер заемных средств, выраженный в рублях (Входящий лимит по денежным средствам).
Стоимость активов клиента рассчитывается системой QUIK на основе цен закрытия предыдущего торгового дня, как сумма оценок по всем ценным бумагам плюс денежная позиция. При этом в оценку попадают только те бумаги, которые внесены в материальное обеспечение. Списки маржинальных бумаг и бумаг, принимаемых в обеспечение, назначаются брокером.
Максимальный размер заемных средств (маржинальный лимит) рассчитывается исходя из стоимости средств клиента и заданного коэффициента кредитования (т.н. «плеча»). Для расчета свободного маржинального лимита, доступного для открытия коротких и длинных позиций, из его текущего значения вычитается стоимость коротких позиций и разница стоимости длинных позиций и собственных средств клиента. При этом также учитываются активные заявки на покупку и продажу.
Данная схема маржинального кредитования совместима со второй схемой субадминистрирования, применяемой в системе QUIK.
Управление маржинальной торговлей
Для просмотра параметров маржинального кредитования и объема доступных средств для открытия длинных и коротких позиций предусмотрено две специальные таблицы:
Клиентский портфель — текущая стоимость средств в портфеле клиента, уровень маржи, использованное «плечо», денежная оценка средств, доступных для открытия позиций по маржинальным и немаржинальным бумагам, а также собственных средств клиента и задолженности брокеру. В таблице отображается информация по всем доступным пользователю кодам клиентов, например, брокер либо субброкер может просматривать данные по всем своим клиентам.
Купить/Продать — текущий размер позиции в бумагах и денежная оценка стоимости позиции по каждому инструменту в портфеле клиента, доступный объем бумаг для открытия длинных и коротких позиций.
Для оперативного управления маржинальной торговлей и выполнения обязательных процедур (формирования сигналов «margin-call», генерации отчетов по требованию ФСФР, принудительного закрытия позиций и т.п.) разработан специализированный терминал «CoLibri».
Глобальный лимит заемных средств
Для упрощения контроля над использованием маржинальных ресурсов брокер может использовать глобальный лимит заемных средств, распространяющийся на всех клиентов, либо на клиентов субброкера (лимит на субброкера). Глобальный лимит может быть установлен по каждому виду ценных бумаг (суммарная короткая позиция), а также по денежным средствам. Если глобальный лимит по какому-либо активу исчерпан, маржинальное кредитование по нему прекращается.
Глобальный лимит позволяет решить следующие задачи.
Контроль брокером объема использованных заемных средств по каждому инструменту. Текущий остаток глобального лимита можно наблюдать в Таблице лимитов.
Управление распределением заемных ресурсов между субброкерами.
Отклонение сервером QUIK клиентских заявок, превышающих позицию брокера по данному инструменту.
Единая залоговая позиция
В обеспечение маржинальных сделок принимаются собственные средства клиента в деньгах и бумагах, задепонированные на разных площадках.
Форумы